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中国人寿资产压力短期恐难解 投资大健康应对资产荒

时间:2017-01-09 / 分类:亲朋棋牌官网 / 作者:admin
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  120亿布局大健康 中国人寿资产压力短期恐难解

  路英

  值得注意的是,去年中期以来,资本市场动荡,亲朋棋牌,险企投资端应对资产荒压力巨大;另一方面保费数据显示,今年以来,中国人寿保户投资款新增交费一项却不断加码,保费的增加也主要源于此,这在一定程度上增加了中国人寿资产端压力。

  尽管布局大健康与中国人寿主业有协同之处,但目前来看,应对资产荒是其布局大健康的主要原因。然而,面对总资产已破3万亿元的超大体量,120亿元的投资显得有些杯水车薪。并且医疗健康领域股权投资回报周期较长,资产端压力短期恐难缓解。

  120亿元投资大健康应对资产荒

  根据协议,合伙企业全体合伙人认缴出资总额为人民币 120.1 亿元。其中,中国人寿认缴出资人民币90亿元,上述四家法人持股比例分别为:74.94%、16.65%、8.33%、0.08%。

  对于斥巨资成立合伙企业的原因,中国人寿公告解释称,合伙企业针对医疗健康行业进行投资,有助于本公司分享该行业增长及资产重估带来的增值机会。投资区域性核心医院及医疗机构,有助于发挥中国人寿业务、品牌、网络、资金等方面优势,与本公司业务形成协同发展效应。在未来利率低位运行的预期下,投资合伙企业有助于缓解寿险资金长期资产配置压力、规避利率下行风险。

  中国人寿三季度报显示,归属于母公司股东的净利润135.28亿元,较去年同期的338.37亿元,同比下降60%。净投资收益率为 4.51%,总投资收益率为 4.43%。投资收益下降,导致中国人寿净利润大幅下降。其总资产26812亿元、总负债23682亿元,较去年底的增幅来看,总资产9.5%低于总负债11.6%的增速。

  “虽然目前来看,在保险资金的配置中,银行存款和债券仍是‘重头戏’,二者加在一起的比重在60%左右。不过,银行存款和债券都属于利率敏感型投资标的,而自去年11月以来,央行已经多次降息降准,这就意味着市场正处于利率下行通道。如果保险资金现在再去配置低利率、低收益的标的,显然不是一种明智的选择。另类投资会是保险资金未来的一个重要投资方向,比例将持续增加。”中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云,在去年同期即撰文指出,保险资管另类投资或成新方向。

  发展模式相对保守

  “一是相对而言,我们公司的万能险占比还不算高;二是相对于高预定利率传统险相比,万能险对公司的风险低;三是市场客户喜欢。”对于万能险激增的原因,另外一位国寿系管理层如此解释。

  从行业来看,去年中国人寿保户投资款新增交费排在行业第10名,而今年8月,其超越富德生命人寿、前海人寿、正德人寿、珠江人寿、国华人寿等风格较激进险企,排名至第3位。

  从同比增速来看,万能险保费收入排前四位的险企中,除了安邦人寿同比增速达到1453%,其他几家公司增速都低于中国人寿。其中,第二位的华夏人寿同比增速14.1%,第四位的平安人寿同比增长9.8%。

  近年来,万能险多被中小险企奉为弯道超车、迅速上位的神器,但也隐藏着较大的资产、负债错配风险。在“保险姓保”监管大环境的当下,尤其是对于回归保障、谋求转型的传统险企而言,此类险种已非上佳之选。

  此外,不能忽略的是,随着市场主体不断增加、经营模式翻新等经营环境的变化,中国人寿市场份额逐年降低。中国人寿2011年至2015年的寿险市场份额分别为33.3%、32.4%、30.4%、26.1%、23%。尽管中国人寿展开规模攻势,但仍未能将市场份额拉高。8月保费数据显示,亲朋棋牌,中国人寿市场份额为16.8%,低于去年同期的17.4%。

  从净利润方面看,今年三季度中国人寿由去年同期的约337亿元骤降至约128亿元,超半数的净利润下跌直接导致被一直排在其后的平安人寿超越。

  平安三季报显示,平安寿险以客户经营为核心,推动多渠道共同发展。2016年前三季度规模保费2821.53亿元,同比增长26.6%,实现净利润229.83亿元,同比增长18.7%。代理人、银保、电销、互联网等多个渠道业绩突出。其中,代理人渠道新业务规模保费 828.31 亿元,同比增长 39.5%;银保期缴新业务规模保费 25.59 亿元,同比增长 116.5%;电销业务前三季度实现规模保费 123.35 亿元,同比增长 30.6%,市场份额居行业第一。互联网渠道前三季度实现规模保费35.88 亿元。

  从集团化角度看,此前的追随者平安,已经将分支由金融延伸至更多传统或新兴领域,最近几年互联网发力明显,亲朋棋牌。但国寿目前的业务集中在银行、保险等金融领域。而在大养老、大健康领域展开投资,结果如何尚待时间验证。



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